ЖУРНАЛ JV-journal

Как работают финансовые компании

Вообще, можно конечно долго говорить о том, как всё плохо и как финкомпании не умеют управлять доверенными им деньгами. Другое дело, давайте изучим подробнее, как же происходит сам процесс доверительного управления.

Для начала возьмем технический анализ. Уже написано огромное количество литературы по этой теме. Ежедневно по каждому финансовому инструменту делается огромное количество скользящих средних различных типов, стохастиков, изучаются строения свечей, дивергенции и прочее, при этом все уверены, что на спекуляциях можно заработать гораздо больше, чем при банальной стратегии «купи и держи». Так ли это на самом деле? Подробнее об этом в статье «Инвестиции или спекуляции»

Отдельно стоит отметить фундаментальный анализ финансовый компаний. В своей статье «Аналитика по-русски» я указывал, что фундаментальным анализом можно вертеть как угодно в зависимости от того, как мы хотим представить компанию – в положительном или негативном свете.

Частенько можно увидеть различные исследования как финансовой прессы, так и физических лиц, согласно которым около 90% управляющих в течение длительного времени (5 лет) проигрывают рынку. Кроме того, даже физически не может быть так, что большинство окажется в выигрыше – ведь сам фондовый рынок устроен так, что меньшинство зарабатывает за счет всех остальных.

В итоге получается, что финансовые компании понимают, что они не смогут дать клиентам хорошую доходность (выше рынка) в течение длительного времени. Именно поэтому и разрабатывается большое количество различных финансовых стратегий. Ведь если одни стратегии показывают убыток, то другие обязательно покажут хорошую доходность. Именно последние и рекламируют.

Возьмем, для примера, компанию Финам и вспомним 2008 год. На начало года, как и сейчас, было огромное количество финансовых стратегий с громкими названиями. Все они показывали хорошую доходность вплоть до осени. К ноябрю большинство стратегий ушло в минус, причем значительный минус (просадка в 40-80%). В 2009 году рынок начал подниматься, но за ним большинство стратегий, которые до этого были очень популярны, не поспевали. Именно поэтому их начали менять на другие, новые и «более совершенные». Если посмотреть на график доходности конца 2008 года большинства новых стратегий, то там мы увидим пологую линию. Что это – мастерство инвестирования, или просто рисованное значение? Думаю, ответ очевиден.

Так что же в итоге? На самом деле получается так, что сначала финансовые компании рисуют хорошую доходность для своих стратегий, затем инвесторы отдают свои деньги в доверительное управление и теряют их. После этого создаются новые, «более совершенные» стратегии и все повторяется по новой…

Реабилитируя Финам, отмечу, что из всех финамовских стратегий лично мне нравятся только одна – это «Улитка» (единственная из стратегий, показавшая положительную доходность за 2008 год). Также не могу не упомянуть про «Структурный продукт», который предоставляет инвесторам возможность заработать до 24% годовых практически без риска. Хотя и здесь есть свои подводные камни, о которых финансовая компания не упоминает.

P.S.: на мой взгляд, из всех инвестиционных стратегий, предлагаемых финансовыми компаниями, одной из самых лучших является банальная покупка ПИФ’ов индекса ММВБ. Все остальное – доверительное управление или прочие ПИФы в большинстве случаев себя не оправдывают. В любом случае, выбор объекта инвестирования остается за Вами.

Рубрики: Закон и право

Leave A Reply

Your email address will not be published.